6月1日，宇树科技成为具身智能赛道首家IPO过会的企业。宇树在过会之前更新了招股书，原本排在第一位的风险从“技术突破与产品创新不及预期”，调整为“增速放缓、经营业绩发生波动的风险”。这个排序变化传递了一个非常明确的信号，市场以及监管机构对宇树的评价，从单纯的技术维度，进入了复杂的商业逻辑考量。

当下，行业对具身智能机器人的评价已经过渡到人形机器人能否应用到更多的实际场景中，以此推动企业营收和产品销量的快速增长。

宇树更新之后的营收数据，也印证了这个信号的真实性。宇树预计，2026年上半年营业收入为10.52亿元至11.28亿元，同比增幅为35.62%至45.41%；扣非后净利润为2.36亿元至2.83亿元，同比下降6.43%至21.97%，不如2025年同期亮眼。宇树对此的解释是：营收基数已大幅提升、行业热度逐步缓和及市场竞争日趋激烈。

未来具身智能赛道的竞争只会更加激烈。已经进入“百亿俱乐部”的具身智能企业正在快速增加：宇树科技、银河通用、智元机器人、星海图、千寻智能、智平方、自变量机器人……具身智能的竞争企业也还会有跨界而来的其它行业巨头，比如，宇树在招股书中提到的已经在小规模量产的特斯拉Optimus Gen-3，以及准备今年在小米汽车工厂部署2000台的小米CyberOne，和预计2026年Q4实现量产的小鹏PX5等。

另一个垂直赛道机器人大脑也随着具身智能的热点爆发。

2026年6月3日，一家做机器人大脑的成立仅10个月的公司——星源智，融资10亿。星源智的背后是北京智源研究院，这家机构曾孵化出市值8000亿港元（截至2026年5月29日港股市值已超过8000亿港元）的AI公司智谱。

据星源智披露，本轮融资阵容覆盖财务资本、国资与产业资本三大方向，商业化层面的软硬一体解决方案已覆盖70%以上的头部具身智能公司，并成为英伟达Jetson Thor平台全球最大出货商。同时，公司核心团队来自清华大学、北京大学、慕尼黑工业大学以及智源研究院本身。

星源智做的机器人大脑可以简单概括为给机器人装一个能“预判后果”的AI大脑，重点研究的“世界模型”，本质上就是让机器人在真正行动前，先在内部模拟一遍：如果这样做，会发生什么？

“世界模型”开始成为AI行业新的竞争焦点，全球几乎所有头部AI公司都开始布局这一方向。资本之所以突然疯狂下注，一个核心原因是行业开始相信“物理世界AI”会成为下一个超级产业。高盛预测，到2035年，全球人形机器人市场规模有望达到380亿美元；摩根士丹利则更激进，预计2050年全球人形机器人市场规模可能超过5万亿美元；高工机器人统计显示，2026年前5个月，中国具身智能融资规模已超过2025全年。

当机器人真正拥有“预判未来”的能力，它将从“会动的机器”，变成真正的“AI劳动力”。

结语

随着多模态大模型、具身智能、自主智能体等AI技术的多元化发展，AI领域新的细分赛道将不断涌现，产业智能化转型也将催生海量的场景化需求，也将会有越来越多的AI企业进入行业腹地，用定制化、高精度的AI能力解决实际问题。

（文/朝槿）

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