近日，有消息表示，快手计划将旗下视频生成大模型“可灵AI”分拆，以200亿美元（约合人民币1300亿元）的估值启动Pre-IPO轮融资，计划融资20亿美。如果这笔交易最终落地，可灵或许将成为全球估值最高的视频生成大模型独立产品。

2024年6月快手正式推出可灵AI视频生成大模型，成为国内最早掀起AI视频生成浪潮的玩家之一，也一度被看作是对标OpenAI Sora的中国代表。

根据快手公布的2025年Q4及全年业绩显示，2025年第四季度，可灵AI的营业收入已经达到了3.4亿元人民币；12月这一个月的收入就突破了2000万美元，对应的年化收入运行率（即ARR）达到了2.4亿美元。在今年3月份开展的2025年业绩发布会上，快手CEO程一笑更是透露可灵今年各月都保持了非常不错的环比增长趋势，2026年1月ARR已经超过3亿美元，并表示，“公司对其在今年实现收入同比翻倍以上增长有较强信心。”

2026年3月，一个标志性事件震动了整个AI视频生成领域，OpenAI宣布Sora退出历史舞台。在面世仅两年后，这个曾掀起全球竞逐AI视频生成热潮的产品黯然离场。据美国《福布斯》杂志估算，Sora项目每年的运行成本高达50多亿美元，单月算力成本突破千万美元级别，这严重挤占了OpenAI其他核心产品（如ChatGPT）的资源。这意味着，即便是全球AI头部玩家，也无法无限期承受视频生成的烧钱压力。

除了快手外，字节、阿里、谷歌等玩家也都在加速布局。Sora已经退场，但它的退出并非技术失败，而是商业回报率与投入成本之间难以为继的结果。在这个赛道上，谁能真正占据市场主导地位还充满未知。

AI的全球热浪正在迅速催生出一批百亿独角兽，一面是“泡沫过热”的质问声此起彼伏，另一面是资本用真金白银堆出的百亿高峰。

结语

对于接连涌现的AI独角兽们，资本的潮水或许能够买来时间、人才，但未来的竞争重点将不再是融资速度或估值数字，而是谁能率先提高产品力和商业化效率、谁能找到数据成本与算法迭代的最优解。

（文/任江湖）

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