据多家媒体报道，月之暗面计划2026年下半年IPO。随着智谱和MiniMax这两家公司从1月上市到4月中旬，市值分别上涨了近700%和480%，按2025年全年真实收入算，两家的市销率高达540到550倍，是OpenAI(66倍)和Anthropic(76倍)的七到八倍，月之暗面的估值也随之从43亿美元涨到了180亿美元，翻了四倍。

2025年12月31日，月之暗面创始人杨植麟给月之暗面全员发了一封信，信中他明确表态“我们短期内不着急上市，也不以上市为目的。”在2025年11月发布的Kimi K2 Thinking以460万美元的训练成本刷新了DeepSeek的纪录，开源榜单上一度超过GPT-5，海外API收入四个月翻了四倍，全球付费用户月增170%。同时，C轮融资的5亿美元到账，月之暗面的现金超过100亿人民币，这是当时杨植麟并不着急上市的资本。

但开年以来港股AI板块的热浪飙升，让一切发生了变化。1月20日，距相关新闻报道，月之暗面C+轮融资投前估值48亿美元，到2月新一轮的融资以100亿美元的投后估值结束，再到了3月26日，相关人员透露月之暗面正在考虑赴港IPO，同步进行的是一轮最高10亿美元的融资，目标估值180亿美元。

43亿，100亿，180亿。三个月，三个台阶。

目光来到另一个AI细分赛道AI眼镜，4月初，XREAL 正式向港交所递交招股书，有望冲击中国“智能眼镜第一股”；Rokid在3月完成重组改制，市场对其上市开始期待；雷鸟则爆出正在招聘“具备成功上市经验”的投资人总监。

头部AI眼镜厂商动作频频，一方面说明随着行业的逐步发展，中国智能眼镜的几大独立头部玩家确实逐步摸到了资本市场的门槛，而另一方面，也说明作为独立品牌，几家潜在的资金缺口与融资需求也被市场看在眼中。智能眼镜能否取代智能手机成为下一个AI硬件入口，尚未可知，但苹果、华为、小米等巨头的入局却带来了实际的竞争。

在地球另一端，据多家外媒报道，马斯克旗下的SpaceX公司已向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交了首次公开募股（IPO）申请文件。 SpaceX计划募资400亿至800亿美元（约合人民币2752亿至5504亿元），目标估值超过1.75万亿美元（约合人民币12.04万亿元）。若顺利实现，这将成为全球有史以来规模最大的IPO，远超2019年沙特阿美约290亿美元（约合人民币1995亿元）的募资纪录。

SpaceX的上市进程正式推进，目标6月至7月挂牌上市，对于全球资本市场而言，这无疑是一个足以载入史册的事件。

结语

近几年，AI有着惊人的发展速度，而与AI直接相关的行业企业也迎来爆发，但对于市场而言，在AI时代更重要的还是技术落地。

（文/月辉）

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